Wereldwijd behaalden financiële markten positieve resultaten in het afgelopen kwartaal. De groeiende belangstelling voor kunstmatige intelligentie (AI) en technologie, sterke bedrijfswinsten en een langverwachte renteverlaging door de Amerikaanse centrale bank (FED) vormden de belangrijkste drijfveren. Zowel aandelen als obligaties presteerden goed, terwijl grondstoffen zoals goud en zilver recordprijzen bereikten als gevolg van aanhoudende geopolitieke spanningen en een verzwakte Amerikaanse dollar.
Het herstel op de aandelenmarkten zette zich in juli voort, mede dankzij nieuwe handelsovereenkomsten tussen de Verenigde Staten en onder andere Europa en Japan. De Amerikaanse S&P 500-index steeg met ruim 5% (in euro’s), waardoor het jaarverlies terugliep tot 1,6%. Europese aandelen bleven met een rendement van 1% enigszins achter. De kwartaalcijfers van bedrijven werden positief ontvangen, waarbij vooral de handelsdeal met Europa op brede waardering kon rekenen. Deze trans-Atlantische handel vertegenwoordigt circa 30% van de wereldhandel. Binnen de obligatiemarkten was het beeld gemengd: stijgende lange rentes in zowel Europa als de VS drukten de koersen van staatsobligaties, terwijl bedrijfsobligaties aanzienlijk beter presteerden.
Augustus kende een relatief kalm verloop, ondanks geopolitieke spanningen en economische onzekerheid. Het marktsentiment bleef licht positief. Europese aandelen stegen met 1%, Amerikaanse met 2% in lokale valuta. Door een daling van de dollar ten opzichte van de euro (-2,4%) kwam het rendement op Amerikaanse aandelen in euro’s uit op -0,3%. Aandelen uit opkomende markten daalden met 1%. Dit wordt onder meer veroorzaakt door nieuwe Amerikaanse importtarieven, waaronder een heffing van 50% op goederen uit India. Obligaties presteerden matig: staatsobligaties daalden met 0,4% door oplopende rentes, terwijl bedrijfsobligaties van kredietwaardige ondernemingen stabiel bleven. Goud en zilver lieten sterke koersstijgingen zien, gedreven door respectievelijk geopolitieke onrust en toenemende industriële vraag.
De stijgende lijn werd in de maand september voortgezet door de laatste kwartaalresultaten van bedrijven die een fraaie winstgroei lieten zien. Daarnaast had de langverwachte renteverlaging van de Amerikaanse centrale bank(FED) met 0,25% een positief effect op de aandelenbeurzen. Bedrijfsobligaties en grondstoffen sloten het kwartaal eveneens positief af. Staatsobligaties stonden de laatste weken van september wereldwijd onder druk, vooral in de VS en Frankrijk, door zorgen over de onafhankelijkheid van de centrale bank (FED) en politieke instabiliteit.
| Aandelen | 2025.Q3 | 1 jaar | 3 jaar | 5 jaar |
| MSCI ontwikkelde markten | 6,9% | 10,9% | 15,3% | 13,9% |
| MSCI opkomende markten | 10,9% | 12,1% | 11,0% | 6,9% |
| MSCI alle markten | 7,5% | 11,4% | 15,2% | 13,4% |
| Obligaties (EUR hedged) | 2025.Q3 | 1 jaar | 3 jaar | 5 jaar |
| BBgBarc Euro obligatiemix | 0,2% | 1,0% | 3,0% | -2,2% |
| BBgBarc Wereldwijde obligatiemix | 0,6% | 0,7% | 2,7% | -1,6% |
| BBgBarc Wereldwijde bedrijfsobligaties | 1,7% | 2,2% | 4,6% | -1,1% |
Bronnen: ASR Vb, DD Vb , MSCI, Schroders AM.