De beleggingsportefeuilles van onze cliënten zijn bij diverse vermogensbeheerders ondergebracht. Dit varieert van private banking partijen en niet-bancaire vermogensbeheerders tot grote internationale fondshuizen met collectief beheerde portefeuilles genaamd profielfondsen. De diversiteit aan beleggingsinvulling is zeer groot. Toch is er wel een bepaalde lijn te ontdekken in de resultaten van de diverse modelportefeuilles.
Om u een idee te geven van de beleggingsrendementen bij de verschillende risicoprofielen houden wij een indeling bij van breed gespreide profielfondsen. Deze profielfondsen vertonen qua samenstelling en resultaat grote gelijkenis met de modelportefeuilles die we bij de andere vermogensbeheerders monitoren. Voordeel van het volgen van profielfondsen is dat de informatie breed toegankelijk is, door onafhankelijke partijen wordt gevolgd en dat zij zeer transparant zijn qua samenstelling en resultaten.
We maken daarbij een indeling in drie categorieën: defensief, neutraal en offensief. In elk van deze categorieën houden wij een universum van profielfondsen aan die wij voor onze relaties geschikt achten om in te beleggen. Net als bij de andere vermogensbeheerders wordt daarbij in verschillende beleggingsinstrumenten gehandeld. Dit kunnen dus individuele aandelen en obligaties zijn, maar ook beleggingsfondsen of indexproducten.
Vervolgens maken wij een best-of-class selectie en nemen daar een gemiddelde van. Best-of-class zijn dan de drie best presterende partijen. We kijken daarbij naar de rendementen die behaald zijn in de volgende periodes: laatste kwartaal, laatste jaar, laatste drie jaar en laatste vijf jaar. Daarnaast kijken we naar beste Sharpe ratio in de laatste drie jaar. Dit om ook een voor risico gecorrigeerd meetpunt te hebben. Op die wijze ontstaan 5 beoordelingscriteria. Alleen wanneer een fonds minimaal twee keer eindigt in de top drie van een categorie telt ie mee als best-of-class. Hieronder ziet u de uitkomsten. Voor de volledigheid zijn ook de gemiddelde kosten meegenomen (LKF). Onderstaande uitkomsten betreffen de rendementen per 31-12-2018.
| 2018.Q4 | 1 jaar | 3 jaar | 5 jaar | Sharpe ratio | LKF |
| -3,24% | -2,68% | 1,89% | 3,59% | 0.71 | 0,53% |
| 2018.Q4 | 1 jaar | 3 jaar | 5 jaar | Sharpe ratio | LKF |
| -5,67% | -3,29% | 2,30% | 4,94% | 0.45 | 0,61% |
| 2018.Q4 | 1 jaar | 3 jaar | 5 jaar | Sharpe ratio | LKF |
| -9,27% | -5,65% | 3,88% | 6,88% | 0,46 | 0,46 |
NB de uitkomsten zijn exclusief de kosten van het aankopen en bewaren van deze fondsen bij een vermogensbeheerder of depotbank en de eventuele advies- of beheerkosten. Alleen de kosten in de fondsen zelf zijn meegenomen.
Inmiddels is het begin februari en zien we dat in januari 2019 een fors herstel heeft plaatsgevonden. Dit herstel lijkt voornamelijk ingegeven door meer duidelijkheid over het rentebeleid van de Fed. De Fed heeft bevestigd niet langer vast te houden aan minimaal twee renteverhogingen in 2019. De best-of-class fondsen hebben in januari, gemiddeld genomen, de volgende rendementen geboekt: defensief 2,13%, neutraal 4,06% en offensief 6,10%.