Voor beleggers die niet alleen in aandelen willen beleggen vormen obligaties een vast ankerput. Traditionele obligaties bieden een vaste rente, zodat je rendement vast staat en er is een vaste aflosdatum, zodat je ook weet wanneer je je inleg weer terugkrijgt. Risico’s zijn er uiteraard ook. De uitgever van de obligatie kan in economisch zwaar weer terechtkomen of zelfs failliet gaan. Je moet dan maar zien wat je nog terugkrijgt. Hier kun je echter op selecteren.
Een ander risico is het renterisico. Dit hebben we in 2022 ervaren toen de rente zeer snel steeg als gevolg van hoge inflatie. Deze werd onder andere veroorzaakt door sterk opgelopen energieprijzen die weer het gevolg waren van de inval van Rusland in Oekraïne. Gevolg van deze stijgende rente was dat de obligatiekoersen zeer fors in waarde daalden. Een daling die ongekend was in de afgelopen decennia. Toch vervelend als je net in die periode uitgaven wilde doen die gedekt leken te zijn door veilige obligaties. Dit betekent wachten tot de rente weer gaat dalen want dan loopt de koers op. Alternatieven zijn wachten totdat de obligatie wordt afgelost want dan ontvang je de inleg terug, of toch verlies nemen.
Blijven zitten totdat de obligatie wordt afgelost heeft zin wanneer je rechtstreeks in obligaties belegt. Dit is echter bij steeds minder beleggers het geval, omdat de minimum inleg per obligatie vaak € 50.000 of € 100.000 is en bij de interessantere institutionele obligaties zelfs boven de € 1mio. Wil je een serieuze spreiding bereiken in debiteuren maar ook in looptijd, dan heb je een aanzienlijk vermogen nodig. Dit is de reden dat veel beleggers kiezen voor een obligatiebeleggingsfonds. In een dergelijk fonds zitten tientallen tot honderden obligaties, zodat de risico’s goed gespreid zijn. Door de omvang van het fonds kunnen de meest interessante obligaties worden gekocht en de minimum inleg kan lager zijn dan bij zelf rechtstreeks beleggen in obligaties.
Wat beleggingsfondsen echter niet bieden is een vaste aflossingstermijn, waardoor je nooit die 100% zekerheid van terugbetaling hebt op een tevoren vastgesteld moment. De koers blijft mee fluctueren met het renteniveau met de ups en downs daarin. Voor veel beleggers is dit prima. Voor andere beleggers, vooral voor diegenen die graag op tevoren geplande momenten een vaste kastroom ontvangen die hoger is dan de jaarlijkse rentebetaling, kan dit echter vervelend uitpakken als de koersen dan net laag staan.
Om aan dit nadeel tegemoet te komen, hebben een aantal financiële partijen obligatiefondsen ontwikkeld met een vaste einddatum. De looptijden van deze fondsen lopen van ongeveer 2 jaar tot een jaar of 10. De fondsen worden vormgegeven als indextracker om de kosten laag te houden. Denk hierbij aan 0,10% – 0,15%.
Hoe werkt dit bij bijvoorbeeld een vijfjarige looptijd? Het fonds investeert in aanvang in obligaties die in 2029 vrijvallen. Op die wijze heb je in ieder geval al het debiteurenrisico gespreid. De expiratiedata van deze obligaties zijn natuurlijk niet allemaal op 31 december 2029, maar ergens in de loop van dat jaar. Tot het eind van 2029 worden deze aflossingen geherinvesteerd in veilige geldmarktfondsen of schatkistpapier met zeer korte looptijd waardoor je bijna geen risico meer loopt. En op de vastgestelde datum kan de tevoren ingeschatte opbrengst aan de belegger worden uitgekeerd. Je loopt alleen in het laatste jaar een klein renterisico, omdat je op voorhand niet weet wat dan het rendement op die geldmarktfondsen is.
Aangezien deze instrumenten geen of een zeer lage minimum inleg vereisen, kan je op deze wijze op maat kasstromen plannen om zo tegemoet toekomen aan je inkomenswensen. Obligatiebeleggers noemen dit ook wel de dakpan- of ladderconstructie. Vooral beleggers die gesteld zijn op zekerheid en financiële rust boven maximaal rendement spreekt dit aan. Ook voor beleggers in private equity bij wie nog niet al het toegezegde kapitaal is opgevraagd kan dit een interessante stallingsmogelijkheid zijn.
Behalve het uitkeringsjaar, kan je ook kiezen voor het type debiteur, staatsobligaties of bedrijfsobligaties, met de bijbehorende risico-/ rendementsperspectieven.
Ondanks de vaste aflossingsdatum betekent dit niet dat je per se de tracker tot het einde van de looptijd hoeft vast te houden. Ze zijn beursgenoteerd, dus je kunt ze tussentijds verkopen. Dan loop je uiteraard wel een renterisico als de rente op dat moment hoger staat dan toen je de tracker kocht.
Op de obligaties in deze trackers wordt rente betaald. Je kunt kiezen voor varianten waarbij de tracker dit daadwerkelijk uitbetaalt of een variant waarbij de rente in de tracker wordt herbelegd. Zo kun je je persoonlijke cashflow-behoefte, die volgt uit de financiële planning, verder finetunen.
Er kan gekozen worden voor zowel Euro- als Dollarobligaties. Deze laatste hebben momenteel een hoger rendement. Daar staat wel een valutarisico tegenover.
| Type vastrentende belegging/ looptijd | Dec 2025 | Dec 2026 | Dec 2027 | Dec 2028 | Dec 2029 | Dec 2030 |
| Euro Investment-grade bedrijfsobligaties | 3,76% | 3,60% | 3,54% | 3,56% | 3,62% | 3,65% |
| USD Investment-grade bedrijfsobligaties | 5,47% | 5,18% | 5,05% | 5,03% | 5,06% | 5,07% |
| Spaardeposito’s NL banken | 2,35% | 2,35% | 3,0% | 3,0% | 3,0% | 3,0% |
NB: gebaseerd op iBonds van Blackrock en depositotarieven van Nederlandse banken op 09-07-2024