Voor beleggers die naast aandelen ook in minder risicovolle categorieën willen beleggen, kan het interessant zijn om te kijken naar de mogelijkheden van private markets en dan meer in het bijzonder private debt.
Traditioneel wordt voor het defensieve deel van een portefeuille vaak gekozen voor beursgenoteerde obligaties. Veilige obligaties bieden tegenwoordig echter een beperkt rendement en blijken bij snel stijgende rentes minder veilig dan vaak wordt gedacht.
Binnen private markten zijn doorgaans hogere rendementen mogelijk en speelt renterisico een minder grote rol. Daar staat tegenover dat de liquiditeit beperkter is. Het is daardoor lastiger om een belegging vóór het einde van de looptijd te verkopen. Voor beleggers die hun vermogen langere tijd kunnen missen, hoeft dit geen bezwaar te zijn.
Een ander aandachtspunt is dat dergelijke beleggingen vaak minder transparant zijn dan beursgenoteerde obligaties. Dat geldt bijvoorbeeld voor grote private creditfondsen[1] die wereldwijd leningen verstrekken aan ondernemingen die veel beleggers nauwelijks kennen. Daarbij is niet altijd direct duidelijk waarvoor het kapitaal wordt gebruikt: voor groei, werkkapitaal of het aflossen van bestaande schulden.
Beleggen in dit soort fondsen is alleen verstandig wanneer de risico’s goed worden begrepen. Voor wie liever dichter bij huis blijft, zijn er ook binnen Nederland aantrekkelijke mogelijkheden om via overzichtelijke projecten het mkb te financieren.
Dit fonds verstrekt werkkapitaal aan midden en kleinbedrijven (mkb) die hiervoor moeilijk of niet bij banken terechtkunnen. Beleggers kunnen kiezen uit looptijden van één tot vijf jaar. De rentevergoeding varieert momenteel van 4,6% tot 6,0% per jaar, afhankelijk van de looptijd. De rente kan maandelijks, per kwartaal, jaarlijks of aan het einde van de looptijd worden uitgekeerd.
Het is daarnaast mogelijk verschillende looptijden te combineren in een zogenoemde dakpan- of ladderconstructie. Hierdoor komt jaarlijks een deel van het vermogen vrij, waarna opnieuw kan worden besloten of verlenging gewenst is. De gezamenlijke leningdelen moeten wel altijd minimaal €100.000 bedragen.
Als zekerheid krijgt het fonds een pandrecht op voorraden en debiteuren, aangevuld met hoofdelijke aansprakelijkheid van de ondernemer. Er worden wekelijks aflossingen gedaan en het fonds heeft realtime inzicht in de bankrekeningen van de onderneming.
Ook voor zakelijk vastgoed worden veel leningen verstrekt, bijvoorbeeld voor bedrijfspanden en verhuurde woningen. Voor ondernemers en vastgoedbeleggers wordt financiering buiten banken om steeds aantrekkelijker vanwege de snelheid van verstrekking en het gebruiksgemak.
De looptijd bedraagt vijf jaar met een mogelijke verlenging van twee jaar wanneer marktomstandigheden daarom vragen. De rentevergoeding bedraagt momenteel 6,25% op jaarbasis en wordt maandelijks uitgekeerd. Aan het einde van de looptijd kan daar eventueel nog een bonus bovenop komen.
Als zekerheid verkrijgt het fonds hypotheekrecht en wordt bovendien altijd persoonlijke aansprakelijkheid gevraagd. De minimale inleg is onlangs verlaagd van € 100.000 naar € 25.000, waardoor deze belegging bijzonder geschikt wordt voor een ladderconstructie. In dit geval, jaar na jaar op te bouwen omdat er slechts één looptijd is.
Er zijn ook fondsen die leningen verstrekken aan het mkb zonder dat beleggers zich voor een vaste termijn hoeven vast te leggen. Door de grotere liquiditeit ligt het verwachte rendement wat lager, momenteel rond 4,5% per jaar. Dat is nog altijd aantrekkelijk ten opzichte van veel beursgenoteerde obligaties.
Voordeel van deze propositie is dat je aan op elk gewenst moment weer over het geld kunt beschikken, maar ook dat je niet hoeft door te rollen als je langer in deze categorie belegd wilt blijven. Dit wordt ook wel evergreenbeleggen genoemd.
De gefinancierde bedrijven zijn doorgaans verder ontwikkeld dan bij het eerder genoemde mkb-financieringsfonds en de verstrekte bedragen liggen hoger. Het risicobeheer wordt zeer zorgvuldig uitgevoerd en staat mede onder toezicht van een Nederlandse verzekeraar die als hoeksteeninvesteerder participeert.
Het fonds is verkrijgbaar via depotbanken zoals InsingerGilissen, kent geen minimale inleg en is in principe dagelijks verhandelbaar. In uitzonderlijke situaties kan de uitbetaling tijdelijk worden opgeschort wanneer veel beleggers tegelijk uitstappen.
Net zoals spreiding bij aandelen verstandig is, kan het ook zinvol zijn om vermogen te verdelen over meerdere leningfondsen. Elk fonds heeft zijn eigen kenmerken en risicoprofiel en kan daardoor een specifieke rol vervullen binnen de portefeuille.
Deze fondsen kunnen een goede invulling vormen voor het deel van het vermogen dat defensiever belegd moet worden.
Door verder te kijken dan uitsluitend traditionele beursgenoteerde obligaties kunnen zowel de beleggingsmogelijkheden als het verwachte rendement worden vergroot. Bovendien zorgen private leningen vaak voor meer rust in de portefeuille, omdat waarderingen minder sterk schommelen dan beurskoersen. Wel moet de beperkte liquiditeit passen bij de financiële situatie van de belegger. Als onderdeel van een goed gespreide portefeuille kunnen private leningen een waardevolle aanvulling vormen.
Wilt u meer informatie over dit beleggingsidee, dan kunt u dit aanvragen via onderstaande contactknop of bellen met uw contactpersoon bij CapitalCare Company.
Bent u nog geen relatie van ons kantoor? Ook dan staan wij u graag te woord. Wij bieden echter geen losse financiële producten aan. Beleggen in dit fonds kan alleen als onderdeel van een van onze doorlopende arrangementen. Meer informatie over onze arrangementen treft u aan op de pagina Tarieven.
Wilt u op de hoogte worden gehouden van onze beleggingsideeën dan kunt u zich inschrijven voor onze nieuwsbrief.
Neem contact op[1] De termen private debt en private credit worden vaak door elkaar gebruikt, maar zien op hetzelfde.